Il leggendario gestore di fondi Li Lu (sostenuto da Charlie Munger) una volta disse: "Il più grande rischio di investimento non è la volatilità dei prezzi, ma se si subirà una perdita permanente di capitale".È naturale considerare il bilancio di un'azienda quando si esamina quanto sia rischioso, poiché il debito è spesso coinvolto quando un'azienda fallisce.Possiamo vedere che Svenska Cellulosa Aktiebolaget SCA (publ) (STO:SCA B) utilizza il debito nelle sue attività.Ma gli azionisti dovrebbero essere preoccupati per l'uso del debito?Il debito e le altre passività diventano rischiose per un'azienda quando non può adempiere facilmente a tali obblighi, né con un flusso di cassa libero né raccogliendo capitali a un prezzo interessante.Parte integrante del capitalismo è il processo di "distruzione creativa" in cui le imprese fallite vengono liquidate senza pietà dai loro banchieri.Tuttavia, uno scenario più comune (ma ancora doloroso) è che debba raccogliere nuovo capitale azionario a basso prezzo, diluendo così permanentemente gli azionisti.Naturalmente, molte aziende utilizzano il debito per finanziare la crescita, senza conseguenze negative.Il primo passo quando si considerano i livelli di indebitamento di un'azienda è considerare insieme la liquidità e il debito.Dai un'occhiata alla nostra ultima analisi per Svenska Cellulosa AktiebolagetCome puoi vedere di seguito, alla fine di giugno 2022, Svenska Cellulosa Aktiebolaget aveva un debito di kr10.9b, rispetto a kr9.95b di un anno fa.Fare clic sull'immagine per maggiori dettagli.Tuttavia, aveva anche kr755.0m in contanti, quindi il suo debito netto è di kr10.2b.Gli ultimi dati di bilancio mostrano che Svenska Cellulosa Aktiebolaget aveva debiti per kr7.98b in scadenza entro un anno e passività per kr30.4b in scadenza dopo.Per compensare ciò, aveva kr755,0 milioni in contanti e kr4,35 miliardi di crediti con scadenza entro 12 mesi.Quindi le sue passività superano la somma dei suoi crediti in contanti e (a breve termine) di kr33.2b.Questo deficit non è così grave perché Svenska Cellulosa Aktiebolaget vale kr98.4b, e quindi potrebbe probabilmente raccogliere abbastanza capitale per sostenere il suo bilancio, se necessario.Tuttavia, vale comunque la pena dare un'occhiata da vicino alla sua capacità di ripagare il debito.Per valutare il debito di una società rispetto ai suoi guadagni, calcoliamo il suo debito netto diviso per i suoi guadagni prima di interessi, tasse, ammortamenti e ammortamenti (EBITDA) e i suoi guadagni prima di interessi e tasse (EBIT) diviso per i suoi interessi passivi ( la sua copertura degli interessi).Il vantaggio di questo approccio è che prendiamo in considerazione sia il quantum assoluto del debito (con debito netto sull'EBITDA) sia gli effettivi interessi passivi associati a quel debito (con il suo tasso di copertura degli interessi).Il debito netto di Svenska Cellulosa Aktiebolaget è solo 1,1 volte il suo EBITDA.E il suo EBIT copre facilmente i suoi interessi passivi, essendo 122 volte più grande.Quindi potresti sostenere che non è più minacciato dal suo debito di quanto un elefante lo sia da un topo.Meglio ancora, lo scorso anno Svenska Cellulosa Aktiebolaget ha aumentato il suo EBIT del 261%, un miglioramento impressionante.Se mantenuta tale crescita renderà il debito ancora più gestibile negli anni a venire.Il bilancio è chiaramente l'area su cui concentrarsi quando si analizza il debito.Ma alla fine la redditività futura dell'azienda deciderà se Svenska Cellulosa Aktiebolaget potrà rafforzare il proprio bilancio nel tempo.Quindi, se vuoi vedere cosa pensano i professionisti, potresti trovare interessante questo rapporto gratuito sulle previsioni di profitto degli analisti.Ma è importante anche la nostra considerazione finale, perché un'azienda non può pagare il debito con profitti cartacei;ha bisogno di denaro contante freddo.Quindi il passo logico è guardare la proporzione di quell'EBIT che è abbinata all'effettivo flusso di cassa libero.Negli ultimi tre anni, il free cash flow di Svenska Cellulosa Aktiebolaget è stato del 31% del suo EBIT, meno di quanto ci aspettassimo.Quella debole conversione in contanti rende più difficile gestire l'indebitamento.La copertura degli interessi di Svenska Cellulosa Aktiebolaget suggerisce che può gestire il suo debito con la stessa facilità con cui Cristiano Ronaldo potrebbe segnare un gol contro un portiere di meno di 14 anni.Ma a dire il vero, riteniamo che la sua conversione dell'EBIT in free cash flow minacci un po' questa impressione.Tutto ciò considerato, sembra che Svenska Cellulosa Aktiebolaget possa gestire comodamente i suoi attuali livelli di debito.Naturalmente, mentre questa leva può aumentare i rendimenti del capitale proprio, comporta maggiori rischi, quindi vale la pena tenere d'occhio questo.Quando si analizzano i livelli di debito, il bilancio è il punto di partenza ovvio.Ma in definitiva, ogni azienda può contenere rischi che esistono al di fuori del bilancio.Tieni presente che Svenska Cellulosa Aktiebolaget mostra 2 segnali di pericolo nella nostra analisi degli investimenti e 1 di questi non dovrebbe essere ignorato...Se sei interessato a investire in aziende in grado di aumentare i profitti senza l'onere del debito, dai un'occhiata a questo elenco gratuito di aziende in crescita che hanno liquidità netta in bilancio.Hai un feedback su questo articolo?Preoccupato per il contenuto?Mettiti in contatto con noi direttamente.In alternativa, inviare un'e-mail al team editoriale (at) simplywallst.com.Questo articolo di Simply Wall St è di natura generale.Forniamo commenti basati su dati storici e previsioni degli analisti solo utilizzando una metodologia imparziale e i nostri articoli non intendono essere una consulenza finanziaria.Non costituisce una raccomandazione per l'acquisto o la vendita di azioni e non tiene conto dei tuoi obiettivi o della tua situazione finanziaria.Miriamo a fornirti analisi focalizzate a lungo termine guidate da dati fondamentali.Tieni presente che la nostra analisi potrebbe non tenere conto degli ultimi annunci aziendali sensibili al prezzo o del materiale qualitativo.Simply Wall St non ha alcuna posizione in nessuno dei titoli menzionati.Scopri se Svenska Cellulosa Aktiebolaget è potenzialmente sopra o sottovalutato controllando la nostra analisi completa, che include stime del valore equo, rischi e avvertenze, dividendi, transazioni privilegiate e salute finanziaria.Il team editoriale di Simply Wall St fornisce report fattuali imparziali sui titoli globali utilizzando un'analisi fondamentale approfondita.Scopri di più sulle nostre linee guida editoriali e sul nostro team.Svenska Cellulosa Aktiebolaget SCA (publ), un'azienda di prodotti forestali, sviluppa, produce e vende prodotti forestali, legno, pasta di legno e cartone per contenitori.Il fiocco di neve è un riepilogo visivo dell'investimento con il punteggio di ciascun asse calcolato da 6 controlli in 5 aree.Maggiori informazioni su questi controlli nelle singole sezioni del report o nel nostro modello di analisi.Ottimo bilancio con comprovata esperienza.Il team editoriale di Simply Wall St fornisce report fattuali imparziali sui titoli globali utilizzando un'analisi fondamentale approfondita.Scopri di più sulle nostre linee guida editoriali e sul nostro team.Svenska Cellulosa Aktiebolaget SCA (publ), un'azienda di prodotti forestali, sviluppa, produce e vende prodotti forestali, legno, pasta di legno e cartone per contenitori.Il fiocco di neve è un riepilogo visivo dell'investimento con il punteggio di ciascun asse calcolato da 6 controlli in 5 aree.Maggiori informazioni su questi controlli nelle singole sezioni del report o nel nostro modello di analisi.Ottimo bilancio con comprovata esperienza.Simply Wall Street Pty Ltd (ACN 600 056 611), è un rappresentante autorizzato aziendale (numero rappresentante autorizzato: 467183) di Sanlam Private Wealth Pty Ltd (AFSL n. 337927).Qualsiasi consiglio contenuto in questo 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